17
భారతదేశం నేడు మనోహరమైన కూడలిలో కూర్చుంది-ఆశావాదం మరియు అశాంతి సమానంగా ఉంటుంది. ఒక వైపు, గ్లోబల్ బ్రోకరేజీలు శక్తివంతమైన ర్యాలీని అంచనా వేస్తూ భారతదేశ ఈక్విటీ మార్కెట్ల గురించి బోల్డ్ కాల్స్ చేస్తున్నాయి. మరోవైపు, అంతర్లీన స్థూల సంకేతాలు అసౌకర్యంగా తెలిసినట్లుగా భావించే దుర్బలత్వాలను సూచిస్తాయి.
ఇది కొట్టిపారేయాల్సిన వైరుధ్యం కాదు-ఇది కథ.
ది బుల్ కేసు: దశాబ్దపు మార్కెట్గా భారతదేశం
మీరు ఇటీవలి అంచనాలను పరిశీలిస్తే, కథనం కాదనలేని విధంగా బుల్లిష్గా ఉంది. ఒక ప్రముఖ గ్లోబల్ బ్రోకరేజీ సంవత్సరాంతానికి సెన్సెక్స్ 95,000ని తాకగలదని సూచించింది, ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి 20% పైకి లేచి, ఆదాయాల పెరుగుదల, వాల్యుయేషన్లను మెరుగుపరచడం మరియు భారతదేశ ఆర్థిక పథంలో నిర్మాణాత్మక మార్పుల ద్వారా నడపబడుతుంది.
బలమైన దేశీయ డిమాండ్, పాలసీ కొనసాగింపు మరియు స్థిరమైన ఆదాయాల పెరుగుదలతో టెయిల్విండ్లు సమలేఖనం చేస్తే మార్కెట్లు 100,000 కంటే ఎక్కువ పెరగగల చిన్నవిషయం కాని సంభావ్యత కూడా ఉంది.
తార్కికం బలవంతంగా ఉంది:
- ఆదాయాలు ఆరోగ్యకరమైన వేగంతో (మధ్య నుండి అధిక టీనేజ్ వరకు) పెరుగుతాయని భావిస్తున్నారు.
- బలహీనమైన పనితీరు తర్వాత భారతీయ ఈక్విటీలు సాపేక్షంగా ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తాయి.
- దేశీయ రంగాలు, ఆర్థిక, వినియోగం మరియు పారిశ్రామిక రంగాలు తదుపరి దశ వృద్ధికి నాయకత్వం వహించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నాయి.
సారాంశంలో, బుల్ కేసు చాలా సులభం: భారతదేశం ఇకపై అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ మాత్రమే కాదు-ఇది వృద్ధి మార్కెట్.
ది బేర్ కేస్: ఎ ఫెమిలియర్ ఫ్రాజిలిటీ క్రీప్స్ బ్యాక్
కానీ ఈ ఆశావాదం క్రింద నిశ్శబ్ద, మరింత నిర్మాణాత్మక ఆందోళన ఉంది.
ఇటీవలి స్థూల విశ్లేషణ అసౌకర్య ప్రశ్నను లేవనెత్తింది: భారతదేశం మళ్లీ “పెళుసుగా” మారుతుందా?
దీన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి, మనం చరిత్రను మళ్లీ సందర్శించాలి. 2013లో, అధిక ద్రవ్యోల్బణం, కరెంట్ ఖాతా లోటులు మరియు విదేశీ ప్రవాహాలపై ఆధారపడటం వంటి కారణాల వల్ల మూలధన ఎగవేతకు గురయ్యే ఆర్థిక వ్యవస్థలలో భారతదేశం “పెరిగిన ఐదు”లో భాగంగా లేబుల్ చేయబడింది.
ఈ రోజు వరకు వేగంగా ముందుకు సాగండి మరియు వాటిలో కొన్ని తప్పు పంక్తులు మళ్లీ ఉద్భవిస్తున్నట్లు కనిపిస్తున్నాయి:
- పెరుగుతున్న చమురు ధరలు (మళ్లీ $100/బ్యారెల్తో సరసాలాడటం).
- కరెన్సీ బలహీనత, దాని సహచరులకు రూపాయి బలహీనంగా ఉంది.
- బాహ్య మూలధన ప్రవాహాలపై ఆధారపడటం పెరుగుతుంది.
- ఇటీవలి త్రైమాసికాల్లో తగ్గుదల లేదా ప్రతికూల నికర విదేశీ ప్రవాహాలు.
కీలక మార్పు?
అప్పట్లో కరెంటు ఖాతా లోటు సమస్య. నేడు రాజధాని ప్రవాహమే ఆందోళన కలిగిస్తోంది.
ఇది సూక్ష్మమైనది-కాని క్లిష్టమైనది.
చమురు: సైలెంట్ వేరియబుల్ డ్రైవింగ్ ప్రతిదీ
రెండు కథనాలను ఒకదానితో ఒకటి ముడిపెట్టే ఒక వేరియబుల్ ఉంటే, అది చమురు.
ఈక్విటీల కోసం బుల్లిష్ కేసు చమురు ధరలు నిరపాయమైనవిగా ఊహిస్తుంది—బ్యారెల్కు $70 కంటే తక్కువ.
బేరిష్ కేసు? $100 పైన చమురు.
మరియు అది ప్రతిదీ మారుస్తుంది:
- ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుంది
- కరెంట్ ఖాతా లోటు పెరుగుతుంది
- కరెన్సీ బలహీనపడుతుంది
- వడ్డీ రేట్లు కఠినతరం
- ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్స్ కంప్రెస్
భారతదేశం యొక్క స్థూల స్థిరత్వం, అన్ని నిర్మాణాత్మక మెరుగుదలలు ఉన్నప్పటికీ, శక్తి ధరలకు చాలా సున్నితంగా ఉంటుంది. ఇటీవలి డేటా కూడా చమురులో వచ్చే చిక్కులు ద్రవ్యోల్బణం మరియు బాహ్య నిల్వలను ఎలా త్వరగా క్షీణింపజేస్తాయో చూపిస్తుంది.
మరో మాటలో చెప్పాలంటే, మార్కెట్ ర్యాలీ కేవలం ఆదాయాల గురించి మాత్రమే కాదు-ఇది చమురుపై పరపతి పందెం.
నిజమైన డిస్కనెక్ట్: మార్కెట్లు vs మాక్రోస్
మార్కెట్లు మరియు స్థూల సంకేతాల మధ్య వ్యత్యాసం ఈ క్షణాన్ని ప్రత్యేకంగా చేస్తుంది.
మార్కెట్లు ముందుచూపుతో ఉన్నాయి. అవి ధర నిర్ణయించబడతాయి:
- ఆదాయాలు రికవరీ
- విధాన కొనసాగింపు
- దేశీయ డిమాండ్ స్థితిస్థాపకత
కానీ స్థూల సూచికలు దీనికి ప్రతిస్పందిస్తున్నాయి:
- భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (ముఖ్యంగా పశ్చిమాసియాలో)
- వస్తువుల అస్థిరత
- మూలధన ప్రవాహం బలహీనపడుతోంది
ఇది ఒక వైరుధ్యాన్ని సృష్టిస్తుంది:
- అదే ఆర్థిక వ్యవస్థ దీర్ఘకాలికంగా నిర్మాణాత్మకంగా బలంగా కనిపించవచ్చు మరియు స్వల్పకాలంలో వ్యూహాత్మకంగా పెళుసుగా ఉంటుంది.
- మరింత సూక్ష్మమైన అభిప్రాయం: భారతదేశం పెళుసుగా లేదు-కానీ రోగనిరోధక శక్తి కూడా లేదు
- భారతదేశం ఒక దశాబ్దం క్రితం ఎలా ఉందో అదే విధంగా మళ్లీ “పెళుసుగా” ఉందని చెప్పుకోవడం చాలా సరళమైనది.
నేటి భారతదేశం కలిగి ఉంది:
- తక్కువ సగటు ద్రవ్యోల్బణం
- మెరుగ్గా నిర్వహించబడే కరెంట్ ఖాతా డైనమిక్స్
- బలమైన ఫారెక్స్ బఫర్లు
- మరింత విశ్వసనీయమైన పాలసీ ఫ్రేమ్వర్క్
కానీ రోగనిరోధక శక్తిని ఊహించడం సమానంగా అమాయకంగా ఉంటుంది.
నిజమైన ప్రమాదం నిర్మాణ బలహీనత కాదు-ఇది అస్థిర ప్రపంచంలో బాహ్య దుర్బలత్వం.
భారతదేశం ఇప్పటికీ:
- దాని శక్తిలో ఎక్కువ భాగాన్ని దిగుమతి చేసుకుంటుంది
- ప్రపంచ మూలధన ప్రవాహంపై ఆధారపడుతుంది
- భౌగోళిక రాజకీయ షాక్లకు గురవుతుంది
మరియు చమురు మరియు మూలధన ప్రవాహాలు రెండూ అనూహ్యంగా ఉన్న ప్రపంచంలో, అది ముఖ్యమైనది.
కాబట్టి, ఇది పెట్టుబడిదారులను ఎక్కడ వదిలివేస్తుంది?
టేక్అవే బుల్ కేస్ మరియు పెళుసుదనం కథనం మధ్య ఎంచుకోవడం కాదు-కానీ రెండూ ఏకకాలంలో నిజమని అర్థం చేసుకోవడం.
- అవును, భారతదేశం శక్తివంతమైన బహుళ-సంవత్సరాల ఈక్విటీ చక్రంలోకి ప్రవేశించవచ్చు
- కానీ అవును, మార్గం అస్థిరంగా మరియు బాహ్యంగా నడిచే అవకాశం ఉంది
సెన్సెక్స్లో 95,000 మరియు 76,000 మధ్య వ్యత్యాసం దేశీయ వృద్ధి కాకపోవచ్చు-ఇది కేవలం ముడి ధర కావచ్చు.
ఫైనల్ థాట్
భారతదేశం ఒకప్పుడు “పెళుసైన ఐదు” ఆర్థిక వ్యవస్థ కాదు. కానీ ఇది వృద్ధి యొక్క విడదీయబడిన ద్వీపం కాదు.
ఇది గ్లోబల్ టర్బులెన్స్ను నావిగేట్ చేసే పరిపక్వ ఆర్థిక వ్యవస్థ-బలమైన పునాదులతో, కానీ సుపరిచితమైన సున్నితత్వాలతో.
మరియు ఈ రోజు భారతదేశాన్ని వివరించడానికి ఇది చాలా నిజాయితీ మార్గం:
పెళుసుగా లేదు. అజేయుడు కాదు. కేవలం లోతుగా ఇంటర్కనెక్టడ్.
